1999-12-20第10版面所有文章内容

第10版(财税金融)
专栏：热点聚焦

　　在过去的两个月内，中国证监会对9家上市公司进行了查处，公布的违规事实几乎均与上市公司造假有关。这些公司及其大股东胆大妄为，对多年的“烂账”、“麻烦”遮遮掩掩，在信息披露中虚假陈述，上市申报中伪造证明文件，利用内幕信息炒股票，谎报大股东配股资金已到位等等。广大投资者疾呼：
　　上市公司须“打假”
　　——华立高科违反证券法规行为透视
　　张莲娜
　　12月4日，中国证监会对上市公司四通高科及其前身华立高科违反证券法规行为进行了查处，该公司的违规事实具有一定的典型性。
　　华立高科1996年6月上市，1998年5月四通集团公司以5900万元人民币从广东华立实业集团股份有限公司手中购得华立高科的控股权。同年6月，公司更名为“四通华立高科技集团股份有限公司”，股票简称相应改为“四通高科”。此次华立高科“东窗事发”，主要涉及三项“罪责”，并累及今日的四通高科。
　　其一，华立高科在1996、1997年度报告中虚假披露资产和损益。据查，1996年底华立高科总资产29607．7万元，在年报中虚增1717万元，变成31325万元；当年实际取得主营收入2022万元，在年报中虚增7倍之多，高达17038万元；当年实际亏损749．8万元，而年报显示为“盈利”3049．5万元。1997年底，华立高科又如法炮制，将总资产34635万元变成39528万元，主营收入由1631．7万元“增”至17248．75万元，将亏损2135万元“改写”为盈利2951．88万元。1998年8月，更名不久的四通高科在当年中报里同样虚假披露了公司的资产、收入和利润。
　　其二，华立高科在1996、1997年度报告中虚假披露募集资金用途。据查，华立高科在报告中所述的特殊钢项目和工业炉项目，在1996年以前已经完成大部分工程；上市后，公司仅用募集资金向这两个项目分别投入1253万元和1217万元，而所谓募集资金用途和工程进度均是“按有关会议的要求”编造的；同时隐瞒了当时的大股东广东华立集团公司占用募集资金6844万元的事实。四通高科在1998年中期报告中披露的公司1997年配股募集资金已使用2975万元，也与事实不符。
　　其三，华立高科隐瞒了公司的资产抵押情况。原大股东广东华立集团公司在1996年华立高科上市时，将已经抵押的土地使用权和房产作为资产投入华立高科，但至今这些抵押的资产尚未过户给上市公司，仍属广东华立集团公司的资产。对于上述事实，华立高科延至1998年年报才公开披露。
　　上市公司在履行公开信息披露义务时，虚假陈述经营情况、擅自篡改财务数据等必定对投资者造成误导，其对证券市场持续健康发展的危害不言而喻。上市公司定期披露的中报、年报，是投资者考察公司经营情况的主要信息来源和投资依据，但从这些违规事实来看，中报、年报却成了这类公司“做手脚”的工具。近年来，消费市场“打假”很见成效，因此，证券市场中的上市公司也亟须提高自身素质，加强自我约束，“打假”刻不容缓。
　　“打假”不仅仅要堵住上市公司这个造假源头，还要规范为其提供服务的中介机构。一些违规事实表明：个别会计师事务所没有恪守起码的职业道德，充当了“造假帮手”这种不光彩的角色。存在虚假披露的华立高科1996年、1997年年报，以及四通高科1998年中报，都是由原华立高科聘请的同一家会计师事务所审计的，而且均出具了无保留意见的审计报告。直至1999年4月，四通高科改聘另一家会计师事务所，由其对公司前3年的财务状况进行全面清查审计后，公司隐藏多年的经营和财务问题终于曝光。注册会计师承担着证券市场“经济警察”的职责，应替众多不具备专业财务知识的投资者对上市公司的经营状况把把关、提个醒。如果所有会计师事务所都能够不辱使命，秉公执业，那么上市公司造假之心必会收敛许多。
　　“打假”还应更好地约束促使一些上市公司造假的大股东。这类公司隐瞒实情，虚假披露，有时也是因涉及公司大股东而有“难言之隐”。个别大股东滥用权力，热衷“短期行为”，将上市公司当作自家的“钱袋子”，缺钱时伸手就拿；利用关联交易将自己不想要的“破烂”向上市公司卖个好价钱。更有甚者，不仅不许上市公司对此如实披露，而且有时成为公司造假的唆使者。这种“财大气粗”的做法严重侵害了股东的利益，动摇了投资者对资本市场的信心。
　　如今，中国证监会已为上市公司“打假”创造了有利的条件。许多违规事实表明，上市公司造假往往是为了“达标”———符合上市审核及配股标准等。从去年至今，中国证监会出台了一系列相应措施，大大减少了上市公司造假的可乘之机。目前，取消了带有浓重计划色彩的上市指标和额度，减少了企业为上市进行的“利润包装”。有关配股的新规定将以前连续3年每年净资产收益率在10％以上的要求，改为上市后最近3年平均10％以上，指标计算期间任何一年净资产收益率都必须高于6％。华立高科1996年、1997年“包装”后的净资产收益率分别达到10．54％和7．87％，1997年8月完成了配股。然而，今年经改聘的会计师事务所清查调整后，这两年该项指标分别是－3％和－7．5％，可见当初公司并不完全具备上市和配股资格。此外，新规定要求申请配股的上市公司必须做到与控股股东在人员、资产和财务上“三分开”，不得以其资产为其股东或个人债务提供担保，而且注册会计师要提供公司前次募集资金实际使用情况的专项报告。近期，对上市公司财务信息披露中计提损失准备、关联交易公允性等方面也提出了新要求。

第10版(财税金融)
专栏：金海观潮

　　港股缘何节节升高
　　殷小茵
　　香港恒生股票指数自10月份以来急剧上升，从10月19日的12134点上升到12月13日的16442．11点，总计上升4300余点，升幅达35％，逼近1997年8月7日创下的16673．27点的纪录。其中以地产股、科技股和红筹股的升幅最大。初步分析，香港股市节节攀高缘于以下因素：
　　亚洲经济大幅回升，香港经济复苏加快。1999年亚洲各国经济出现明显回升，亚洲各国股市价格在今年上半年均有较大幅度的回升。香港经济今年一季度为负增长，二季度仅增长0．7％，第三季度出现了4．5％的强劲增势，远远超过市场预期。香港政府在11月中旬宣布把全年的经济增长预测值，从年初的0．5％大幅提高至1．8％。特区政府还表示不排除再次调整的可能性，最后全年经济增长可望达到2％。香港政府财政司司长曾荫权表示，香港经济呈“V”形复苏，回升强劲。这次经济复苏颇为坚稳，没有任何泡沫成分，也没有任何通胀的压力。
　　投资者对香港经济前景信心增强。标准普尔评级公司（S＆P）11月8日宣布，由于香港金融局势趋稳，经济逐步复苏，该公司决定将香港前景评级由“负面”调为“平稳”。并确认香港长期外币债务评级为“A”级，而长期港币债务则为“A＋”，确认香港的短期外币及港币债务评级为“A－1”级。标普公司对香港评级的调整，反映了国际投资者对香港经济发展前景的信心增强。
　　投资基金重返亚洲市场，国际资金大举流入香港股市。亚洲各国经济金融形势好转，增强国际投资者对亚洲金融市场的信心，国际资金开始重返亚洲市场。据路透社统计，到今年11月底，全球基金持有的亚洲股票组合总价值为1106．7亿美元，比10月份增加274．3亿美元，增幅为33％。在全球基金投资亚洲区的股票组合中，投入香港的资金比重位居第二。
　　香港经济复苏加快，吸引美国资金回流。尽管美国经济基本面仍然稳健，但巨额贸易逆差和过度负债使美国经济发展面临挑战。美国股市基础不够稳固且投机性过强，导致股市有急跌的可能。美国主要股市指数，尤其是以高科技股为主的纳斯达克综合指数，仅依靠少数估价过高和背后没有支持的公司，因此部分市场人士担心美国股市不能维持太长的上升势头。这种预期心理促使一部分资金从美国市场流向香港股市。据标准普尔公司的估计，今年流入香港的美资约有72亿美元。
　　中国加入世界贸易组织等因素支持香港股市上升。在中国与美国签署了加入WTO的双边协议之后，人们进一步看好中国经济的发展前景，带动香港股市中国概念股和红筹股上升。此外，香港对“千年虫”问题解决得较好，成为亚洲地区资金避虫的避风港，也是外资大量流入香港的一个重要原因。

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专栏：

　　如何进行上市公司会计报表分析
　　会计报表分析的主要方法是比率分析。财务比率的比较方式有三种：同一年份会计报表的财务比率分析；不同时期的财务比率比较；公司之间的财务比率比较。财务比率分为以下五类：
　　（1）反映公司获取利润能力的收益比率，如销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率和已获利息倍数等。
　　（2）反映公司财务风险和长期偿债能力的比率，如资产负债率、产权比率、有形净值债务率等。
　　（3）反映公司变现能力和短期偿债能力的比率，如流动比率、速动比率等。
　　（4）反映公司资产管理效率的比率，如存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。
　　（5）反映公司资金获得和资金流转的比率，如速动资产够用天数、资金流转对债务的比率等。

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专栏：财金短波

　　建行西安审计分部成立
　　本报讯12月15日，中国建设银行总行下设的第一家跨行政区域的审计机构——西安审计分部正式成立。它标志着这家国有独资商业银行内部审计体制改革已经迈出了关键的一步。（张宇）

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专栏：财金短波

　　北京地税局表彰稽查先进
　　本报讯北京市地方税务局日前召开了北京市地税系统表彰稽查先进暨迈向新世纪誓师大会。据统计，5年来北京市地方税务局共对125083户次的纳税人实施了税务检查，共查补收入31．7亿元，其中，专业稽查机构共查补收入19．5亿元，占检查组织收入总额的60％。（小潘小王）

第10版(财税金融)
专栏：财金短波

　　华泰再次获准设立分公司
　　本报讯经中国保监会近日批准，华泰保险公司将于明年在天津、深圳、青岛新设三家分公司。这是该公司继1998年设立上海、南京分公司后设立的第二批分公司。这三家分公司的设立，将使华泰保险公司基本形成全国性的经营布局。
　　（李丽辉）

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专栏：财金短波

　　人寿盘锦分公司保费创新高
　　本报讯中国人寿保险公司盘锦分公司分设成立专业经营寿险3年多来，每年保费收入都位居辽宁省12个同级分公司之首：1996年为0．5亿元，1997年为1．3亿元，1998年为1．65亿元，被业内称为“三连冠”。今年，截至11月已达1．66亿元。（梁永亮）

第10版(财税金融)
专栏：财金短波

　　长城香格里拉联名卡颁奖
　　本报讯12月16日中国银行与香格里拉酒店集团联合在北京举行长城香格里拉联名卡幸运持卡人颁奖会。来自国内12个城市的持卡人参加了此次抽奖活动。
　　（缪腮旺）

第10版(财税金融)
专栏：财金短波

　　高青县地税局公开评税
　　本报讯山东省高青县地税局积极开展公开评税活动。年初该局首先拿自己的干部职工经商亲属“开刀”，向社会公开所有干部职工的亲属名单、经营地点、经营范围、税收定额、纳税情况等。在此基础上，开始对全县范围内的定期定额户税收定额实行公开评定。公开评税每季一次，评议后张榜公布。
　　（郑斌石芳芸）